拿什么迎接你 "做空"时代?

2010年04月06日12:54 来源:


  新游戏规则,你准备好了吗?

  《红周刊》实习记者 及轶嵘

  金融衍生品深刻地改写了A股的游戏规则,在上涨、下跌都能赚钱的市场中,散户和机构投资者对此变化有何反应?本周《红周刊》记者走访了部分券商营业部和期货经纪公司。

  融资融券开户繁琐

  融资A股以前就有,这次的新鲜事就是融券卖空。但是融资融券毕竟也是有杠杆的高风险创新产品,所以相关部门监管严格,需要对投资者进行一定的资格审查,开户手续就显得有点繁琐。

  "这比开个股票账户麻烦多了,最少你要跑两趟。"刚在广发证券北京阜成门南大街营业部办完融资融券开户的王先生对《红周刊》说。"你得在这家证券公司连续开户满18个月,账户里至少有50万元资产。具备了这个基本条件,才有资格开立融资融券账户。"据本刊记者了解,具备上述资格的投资者可以带着身份证、股东卡等证件到相应的证券公司营业部进行"预开户"。所谓"预开户"用王先生的话说,就是"填一堆表,做一套题",主要是为了测试和评估投资者的风险承受和控制能力。

  在阜成门南大街营业部记者见到,不时有投资者到现场咨询融资融券的开户手续。"提交各种证明、考试、接受投资风险教育,这还只是第一道门槛。"王先生说,营业部把投资者的申请资料上报给证券公司信用交易部进行审核,核准通过了,才会通知投资者第二次到营业部开设信用账户。该营业部的负责人证实了这个程序,并称广发证券还要求投资者提供个人信用记录,这个记录须由投资者自行到人民银行征信中心开具,这与其他券商不同。

  期指客户多为"老手"

  "开一个商品期货的账户需要10分钟,而一个股指期货账户需要2个小时,主要是办理各种手续,进行抗风险能力测试。"中国中期发展规划总监郭涛对《红周刊》记者说。更直白一些说,"就是对你的资产状况、从业经历、学历甚至年龄进行评分,总分值超过70分才算合格。"

  据《红周刊》记者向部分期货公司了解,现在开股指期货账户的投资者多数从事过商品期货交易。"个人投资者比例很高,多数人是原来在我们这里长期做商品期货的。机构开户的也逐步增加。"中证期货杭州营业部总经理杨若对本刊说。一位不愿意透露姓名的投资者自称有10年交易经验,玩遍股票、权证、商品期货的他认为做空机制的引入标志着市场将走进大机构时代,刚开始散户投资者可能不适应大机构的做空手段,在依据指数波动投资时左右为难。

  不过,也有人觉得好玩儿早早地开了户。广发证券北京朝阳门营业部大户李女士对推出后的市场非常乐观,"炒一炒好啊,大盘股活跃了,也可以带动小盘股上涨,散户的机会更多"。对于中小散户即将出局,李女士并不认同,她对本刊说,"美国和香港都有股指期货,但中小散户并没有完全失去生存空间,反而有相当数量的散户逐步成熟起来"。

  "有些人先开了准备着,认为这些衍生品可能像当初的创业板,大家都在提示风险,反而是最有机会的。我觉得没有几十万玩股票都没有意思,更别说风险更高的股指期货了!"金鹏期货副总经理喻猛国接受《红周刊》采访时说。

  管理好资金最重要

  从开户情况来看,投资者对股指期货的热情要远大于融资融券。郭涛透露说,截止到4月1日中国中期开通股指期货账户的投资者近100位,其中个人投资者与机构投资者的比例是10∶1。此前中国金融期货交易所披露说,接受开户五周来开户总数已超3000个。与此对比的是,截止到3月31日,海通证券共有8位客户开通融资融券账户,其中2名是机构客户。而光大证券、广发证券和国泰君安开户数均未超过4个。业内人士认为,融资融券遇"冷"与试点营业部数量少有关。

  不过期指的风险明显要高很多。北京投资者马先生认为,期指与融资融券毕竟是新生事物,做空机制的引入肯定会让习惯了原来市场的投资者有些不大适应。他表示要加强学习,能力是生存之本。"股指期货与股票、期货交易都不同,比如说商品期货开500口,而期指只能开100口,而投资者股票的做多思维也是期指交易的障碍。"中证期货杭州营业部总经理杨若对本刊说。他表示做期指要分析大盘趋势,特别要关注大权重股票,如银行股的技术走势。"最重要的是管理好资金,因为这是杠杆交易。"

【来源:证券市场红周刊】 (责任编辑:于洪娟)
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